亚朵集团（US：ATAT）属中高档连锁酒店集团。根据弗若斯特沙利文的资料，从2017年到2021年，亚朵连续5年为中国中高端连锁酒店规模第一位。拥A.T.HOUSE、亚朵S酒店、ZHotel、亚朵酒店、亚朵X酒店、轻居六大住宿品牌，以及场景零售品牌AtourMarket亚朵百货，并已孵化三大原创生活方式品牌，覆盖睡眠、香氛个护、出行等领域。

　　受益于中国旅游市场恢复及暑期出行高峰，公司各项经营指标同比大幅改善。截至今年9月30日，集团在营酒店数量达1112家，房间数达12.86万间，注册会员数超过4400万，酒店数量及客房数量分别同比快速增长26.4%及25.3%。本季度平均每日房价、每间可用客房收入（RevPAR）分别为495元（人民币，下同）和424元，同比增16.75%和32.09%，已恢复至2019年同期水准的111.2%和117.8%。

　　出租率恢复程度优于同业

　　11月，集团推出亚朵酒店4.0版本，延续人文关怀和自然体验。品质上的升级，为集团带来了更高效率和溢价。经测算，4.0版本的亚朵综合RevPAR为400元，但其单房造价仅为每间14.5万元，筹建期也有所缩减。品牌矩阵的持续优化，将进一步巩固公司在中国中高端连锁酒店的龙头地位。随着出行产业链整体渐进复苏，中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店，第四季度酒店业绩或迎来进一步修复。集团目前市盈率20.3倍，低于历史平均值25.7倍，当下估值仍具有一定的扩张空间，建议投资者可以逢低布局。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，并没持有上述股份）